基本面偏弱铁矿石期价弱势震荡运行 铁矿石价格行情分析观点汇总

核心观点：高品矿需求回落 铁矿石期价偏弱运行

行业重要信息：

1. 1 月 30 日不开展公开市场操作，当日净回笼 2400 亿。Shibor 涨跌不一

2. 工信部：继续扩大对外开放，坚持继续“引进来”和鼓励“走出去”双向的开放

3. NYMEX 原油期货收跌 1.57 美元，跌幅为 2.39%，报 63.99 美元/桶，刷新一周以来新低

4. 中钢协统计显示，1 月中旬重点钢企粗钢日均产量为 177.93 万吨，旬环比减少 0.58%;全国估算值为 222.22 万吨，旬环比减少 0.88%。截止 1 月中旬末，重点企业钢材库存为 1171.07 万吨，旬环比增加2.02%

5. 2018 年将成为我国 1998 年房改之后的重大住房制度改革年，房地产市场将由投资炒作为主导转型为以消费为主导

6. 部分银行已暂停受理房地产行业新增授信，或暂停房地产开发贷业务

观点建议：连铁围绕均线窄幅震荡，市场交投冷清，现货价格波动较小，块矿价格小幅上涨，整体成交情况一般，钢厂库存目前已升至 29 天，多数已完成补库，钢厂多以按需采购为主，前期吨钢利润大幅回落导致矿价未能随补库走强，春节前补库对铁矿的支撑已减弱，矿价反弹难度较大，不过随着近期钢价因冬储企稳回升，吨钢利润也开始反弹，因此钢厂对高品矿的需求有望回暖，届时或将对价格形成支撑，但港口库存及高品矿的持续增加均将使结构性问题的力度减弱，因此预计铁矿将维持偏弱走势，建议关注下方 500 元支撑，上方承压 535 元。

核心观点：短期铁矿石维持震荡概率较大

铁矿石：港口库存见顶回落，主流高品矿持续升水，叠加钢厂政策性限产后的集中复产，集中补库需求或将释放，但邯郸烧结机全停，铁矿石上行有压力，短期铁矿石维持震荡的概率较大。I1805合约建议510-530 区间高抛低吸，下方有效跌破 510多单止损。

核心观点： 跟随钢材、焦炭有调整压力

信息分析：

(1)港口现货整体平稳，青岛港 PB 粉维持 526 元/湿吨，折合盘面 579 元/吨。SSFT 维持 467 元/湿吨，折合盘面 532 元/吨。普氏指数跌 0.25 至 73.5 美元。

(2)内蒙古赤峰地区焦炭价格降 100 元/吨，现二级焦承兑含税出厂价报 1990 元/吨。

(3)矿山结标 19 万吨 PB 粉，61%计价 72，装期 2.20-3.1(上单 72.5)。

逻辑：现货市场弱势运行，矿山招标小幅下跌。钢厂偏好继续以中低品矿为主，点钢网统计北方六港库存中，低品矿库存占比继续走低，在钢材和焦炭疲弱下，这一偏好预计延续，导致铁矿短期也有跟随调整的压力。

操作建议：区间操作

风险因素：钢材、焦炭现货大幅下跌

核心观点：基本面偏弱 铁矿石弱势震荡

铁矿石：虽然 1 季度海外矿山有发货量大幅降低的预期，钢厂亦有采购铁矿石的需求，港口库存亦现下降，但是从目前钢厂生产及铁矿石库存状况来看，春节前钢厂再次集中大规模补充铁矿石库存预期偏低，高炉开工率维持低位也始终压制铁矿石生产需求，叠加港口库存仍处于绝对高位，铁矿石基本面偏弱，无法支撑铁矿石脱离钢材形成单边走势，铁矿石走势震荡偏弱。策略上，铁矿石新单观望。

核心观点：短期铁矿主力继续关注510一线支撑

期货方面，夜盘铁矿主力合约价格小幅反弹，I1805合约成交偏淡，尾盘减仓收于519。

消息面上，宏观方面，央行副行长易纲：探索将影子银行互金等纳入宏观审慎政策框架;银行收紧非银隔夜资金融出;三部委完善启运港退税政策，助力上海国际航运中心建设和长江经济带发展;北京加大共有产权房供给，已提供7300套;警惕“美国优先”转向贸易领域。行业方面，大范围持续雨雪，多地水泥价格持续回落;河北：2018年原则上不再新增农村煤改气和燃煤锅炉改气;2017年韩国的废钢进口量增加了5.7%，总计达到617.6万吨。2017年全年，韩国自美国进口的废钢减少42.1%至51.5万吨，而从日本进口的废钢增加了17.4%，达到401.4万吨。

现货方面，目前迁安66%干基含税现金出厂75-715元/吨;枣庄65%干基含税出厂660元/吨;莱芜64%干基不含税承兑出厂605元/吨。进口矿方面，山东港口pb粉主流价格528元/吨左右。钢厂方面目前补库基本完成，贸易商报价相对坚挺，低价出货意愿不强，高低品价差较前期有所收敛，短线主力合约继续关注510一线支撑。

核心观点：钢厂增加中低品矿配比，铁矿期价延续震荡

【现货市晨30日进口矿市场贸易商报价较前一日基本维稳，唐山区域PB粉主流报价530-540元/吨，山东区域PB粉主流报价530元/吨，部分贸易商反映近期价格较低，到港成本又高，加上对节后市场的看好，低价出货意愿不强。钢厂方面，询盘较为积极，但实盘较少，且随着成材利润的收缩，钢厂增加了中低品矿的配比，目前混合粉和超特粉的价格比较坚挺。截止发稿，全天成交活跃度尚可，成交价格较稳。昨日普氏指数下跌0.25至73.50元。

【期货市晨30日黑色相关品种多数下跌，铁矿冲高回落，夜盘震荡，收于518，上涨0.19%。

【综合分析】昨日进口矿以稳为主，全天成交活跃度尚可。贸易商低价出货意愿不强，钢厂询盘积极但实盘成交较少，且随着成材利润的收缩，钢厂增加了中低品矿的配比。期货市场，昨日黑色相关品种多数下跌，铁矿冲高回落，日内缩量减仓，当前5日、10日均线下穿均线系统，短线走势震荡偏弱。综合来看，当前多数地区钢厂已完成节前补库，短期仅华东华北钢厂存补库预期，但对矿价支撑作用有限，铁矿石供需呈现弱平衡，节前走势以震荡为主。预计今日铁矿1805合约震荡，目标位514.5-519.5。